黄金再度飙涨 还能持续多久？

黄金价格再度向上

黄金价格在经过几个交易日的调整后再度向上，黄金价格今年走出了一波牛市，到目前为止，黄金价格与年初相比涨幅高达30%多，大家可别觉得30%不高，这可是黄金价格的波动，正常情况下，金价是比较稳定的，能有30%的波动就非常大了。

在美国大选之前，黄金价格一直走的都是避险情绪逻辑多一些，其次是受到美联储的利率影响。但这一切随着美国大选的落幕已经开始改变了，虽然特朗普还没上台，但是市场已经在走特朗普的交易时刻了，一切的预期与政策都开始以特朗普上台为基准了。

所以，黄金价格的影响因素我们也得按照这个逻辑去重新分析，才能更好地判断出未来黄金价格的走势。

首先依然是两个因素：避险与美联储利率，我们需要分别来看特朗普上台后这两个因素的变化。首先是避险情绪，黄金价格今年大涨，主要是因为全球到处是战争与冲突，主要就是俄乌战争、中东冲突等。而特朗普一直强调的是，他上台后会迅速调停俄乌战争，促使战争结束，这似乎看起来避险情绪会稍稍得到缓解。

但是这一切真正实施起来不容易，因为俄乌战争早已经不是俄罗斯与乌克兰两个的战争，根据公开报道，朝鲜已经派兵到了俄罗斯并且已经与乌克兰交战。

而同时欧洲也早已派兵到乌克兰与俄罗斯交战，这场战争已经不是两个的战争，而是两个阵营的战争，特朗普想立刻调停战争，除非付出巨大的代价，否则很难进行。

更何况中东的冲突目前也愈演愈烈，特朗普之所以急着调停俄乌战争，目的就是为了能集中精力来投入到中东，所以，即使俄乌战争被调停了，中东的冲突只会进一步扩大，总的来说避险情绪不会收敛太多。

第二点因素，就是美联储的利率，我们在本周的文章里讲过，特朗普上台会实行弱美元的政策，会推进美联储利率的下降，这对黄金价格来说是利好。

总之，我们认为，虽然市场开始走特朗普的交易逻辑，但这并不影响黄金价格的趋势，我们认为黄金价格在长期内还是以上涨为主，但鉴于特朗普不按套路出牌的执政风格，黄金价格的上涨可能会一波三折，不再像之前那样的顺畅。

投资顾问：吴洋洋 

证券编号：A0840624010029

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