是谁在抢夺A股的资金？

A股缩量的原因找到了

A股5月下旬开始直到本周，成交量一直处于缩量状态，几乎每天都在5700多亿到7000多亿，偶尔有8000亿，这与年初9000多亿、1万亿差的有点多。

很明显，前后差了几千亿这么多的资金，显然大部分是机构的资金，这些资金不来A股了，但这些钱又不可能放着不动，所以这些钱一定是去别处了，那这些钱到底都去哪里了？谁在和A股抢资金？

答案是债市，这些钱不去A股很多都去债券市场了。A股年后大涨一波，之后就开始下跌，但是大家可能没怎么关注债券市场，今年债券市场是的大牛市，10年期与30年期国债价格从年初一路上涨，几乎没有回调，如下图：

这样的牛市，很多机构显然不想把时间与资金放在股市上，纷纷把资金撤出，投向债券市场。有个小知识点，债券利率与债券价格成反比关系，债券利率基本就是反应央行利率的，这三者是这样的一种关系。

所以，在当前都预期美联储会降息的情况下，债券价格自然就水涨船高，尤其是国内一直都有放水的预期，利率下调已经是市场共识了，所以债券价格就一直在涨，尤其是本周一的降息，直接引爆了债券价格。

虽然之前央行准备平抑债券的价格，开展国债借入操作，本想提高债券收益率，但是目前看收益率没能起来，而且债券价格越走越高，现在又降息，这说明债券价格可能还会涨。

此外，主动权益基金今年上半年合计净赎回5198.76亿元，所谓主动权益基金，简单理解就是主动投资股票的基金，这部分基金被大量赎回，表明很多基民不再相信基金公司能帮他们赚到钱，当基民赎回基金的时候，基金经理需要卖出股票来把资金收拢回来给基民。

所以，这样巨量的赎回，基金公司一直在卖出股票，这就导致A股行情也起不来，而很多赎回了资金的基民，拿着钱就去买做债券的基金去了，因为债券市场现在表现很好。

所以，总的来说，不论是机构的资金还是很多基民手里的钱，这段时间都不再流向股市，都流向了债券市场。所以股市的成交量一直起不来，是因为债券市场分流了很多股市的资金。

投资顾问：吴洋洋 

证券编号：A0840624010029

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