对股市其实是个利好！

十二万亿化债规模

十四届全国人大常委会第十二次会议11月8日审议通过化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务。

在同日召开的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。

还有2万亿元棚户区改造隐性债务按原先合同是在2029年及以后到期，按照此前要求这2万亿元隐性债务需要在2028年之前偿还，但新政之下，允许它按原先合同在2029年及之后偿还，也就减轻了2028年底之前偿还2万亿元隐性债务压力。

总结来说，本次化债规模达到了12万亿，只是采取了6+4+2的模式，而原本2028年底之前地方需要消化的14.3万亿元隐性债务，减去上述三部分化债新政12万亿元，使得地方2028年底之前需要消化隐性债务降至2.3万亿元，而地方五年偿还2.3万亿元隐性债务比较轻松。

这是个利好

其实这对于经济、对于股市是一个很大的利好，但之所以在上周五公布后被被很多人认为是利空，主要是还是“小作文”惹的祸，因小作文而涨也因小作文而跌。

之前在人大会议的审议结果没出之前，“小作文”用传言的预期规模提前刺激了一波市场，然后透支了市场的预期，当时“小作文”的传言比较离谱，各种版本都有，甚至更高都传到20万亿了。

但是真正的规模公布的当天，新闻报道是分批报道的，先是报道了人大增加了6万亿的规模，而此时财政部长后续的4万亿的讲话还没公布，所以市场一度认为只有6万亿，这与“小作文”的预期差的很多，市场恐慌了一波。

虽然后续财政部长的4万亿与2万亿的棚户区改造延期消息也公布了，但市场似乎不在意了，6万亿的规模开始逐步占据大家视线，而再加上市场上部分解读的消息也都是宣传6万亿，而没有解释清楚6+4+2这种化债规模与模式，所以市场比较恐慌。

但其实从头到尾都是“小作文”在惹祸，官方从来没有提前透露过任何消息，都是市场自己的传言，把预期打的太高；再加上当时市场上很多的解读的不充分，导致一个很大的利好变成了利空。

其实这是一个很大的利好，只是市场目前暂时在消化被解读成“利空”的影响，后续这个利好的影响不会低，大家不用恐慌。

投资顾问：吴洋洋 

证券编号：A0840624010029

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